Las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Banco Central de Bolivia (BCB) registraron una caída en el primer trimestre de 2026, situándose en 3.542 millones de dólares al 31 de marzo, lo que representa una disminución de 170,4 millones (-4,6%) respecto al cierre de 2025.

Según el informe del BCB, este descenso se debe principalmente a la reducción de los activos líquidos en divisas, en un contexto de mayores pagos de deuda externa.

El reporte también evidencia un cambio en la estructura de las reservas, con una creciente concentración en oro. Las reservas en este metal alcanzaron 3.432 millones de dólares, equivalentes a 22,9 toneladas, representando cerca del 95% del total. Este incremento responde tanto a compras internas como al alza del precio internacional.

En contraste, la Reserva Monetaria Internacional —que refleja los activos líquidos en divisas— se redujo a 144,4 millones de dólares, tras una caída de 356,5 millones en el trimestre. Asimismo, los Derechos Especiales de Giro (DEG) descendieron a 35,9 millones de dólares.

El informe señala que la disponibilidad inmediata de divisas es limitada, debido a que la mayor parte de las reservas está concentrada en oro, un activo menos líquido. Esto reduce el margen de maniobra para atender pagos externos o intervenir en el mercado cambiario.

En perspectiva, Bolivia mantiene uno de los niveles de reservas más bajos de las últimas dos décadas. Mientras en 2025 las RIN cerraron cerca de 3.700 millones de dólares impulsadas por el valor del oro, en 2026 se registra una nueva caída con mayor concentración en activos no líquidos.

El BCB atribuye esta situación principalmente al cumplimiento de obligaciones de deuda externa, lo que, si bien reduce el saldo disponible, contribuye a mantener la credibilidad internacional del país.

Por su parte, el presidente del Colegio de Economistas de Santa Cruz, Alejandro Alpire, indicó que este escenario refleja un problema estructural relacionado con la menor generación de divisas por exportaciones de gas y la creciente dependencia de financiamiento externo. En ese sentido, planteó la necesidad de reactivar exportaciones y promover una ley de inversiones.

En el contexto internacional, factores como el fortalecimiento del dólar, el incremento del precio del oro y el alza del petróleo influyeron en la evolución de las reservas. Este entorno favoreció la valorización del oro, pero también presionó la disponibilidad de divisas.

El BCB prevé que el escenario global continuará siendo incierto en el segundo trimestre de 2026, con factores como conflictos geopolíticos, inflación y tasas de interés elevadas. Aunque el alto precio del oro podría sostener el valor de las reservas, la entidad advierte que la concentración en este activo implica riesgos y limita la liquidez, por lo que recomienda avanzar hacia una mayor diversificación.